Хамак: Необходими са още повишения на лихвите в САЩ за ограничаване на търсенето
Хамак, председател на клона на Управлението за федерален резерв (УФР) в Кливланд, настоява за допълнително вдигане на лихвите, за да се охлади търсенето и да се овладее инфлацията в САЩ. Тя разчита това да стане чрез забавяне на корпоративните инвестиции или на потреблението, като целта е да се избегне съществено влошаване на пазара на труда.
Елизабет Хамак посочи, че силните инвестиции и нарасналото богатство вследствие на пазарните печалби поддържат търсенето и държат инфлацията в диапазона между 2,5 и 3 на сто. По-строга парична политика би могла да разреди този натиск, без безработицата да прескочи сегашното равнище от 4,2 на сто.
„Чувам повече, че икономиката процъфтява, отколкото че хората искат да забавят темпото“, заяви Хамак, позовавайки се на разговорите си с бизнес лидери.
Целта: забавяне, не спиране на растежа
„Харесвам растежа… Не се опитвам да го спра. Просто се опитвам да го забавя малко, така че да се движи с темпо, което не оказва прекалено голям натиск върху цените“, добави тя. Тонът ѝ е прагматичен: целта е да се намали инфлационният натиск, без да се предизвика ненужно увеличение на безработицата.
Хамак смята, че забавянето на капиталовите разходи може да намали нуждата от по-сурови ограничения върху потреблението, но признава несигурност кой компонент — инвестиции или потребление — ще реагира по-силно на паричната политика.
Предстоящо гласуване и позиция
Хамак ще участва в заседанието на УФР на 27 и 28 октомври, като към момента не е взела окончателно решение дали ще подкрепи ново повишение на лихвите след увеличението през септември. Тази година тя има право на глас; през юли се е противопоставила на тогавашното решение и е настоявала за по-високи нива на лихвите. Инвеститорите в момента очакват лихвите да останат без промяна през октомври.
„Мисля, че трябва да наложим повече ограничения върху икономиката. Но за какъв период от време – това за мен е отворен въпрос“, посочи тя.
Хамак поставя инфлацията като основното предизвикателство пред УФР, докато пазарът на труда остава стабилен и близо до пълна заетост. Затова мерките срещу ценовия натиск трябва да бъдат внимателно преценени, за да не отслабят заетостта повече от необходимото.
Хамак отбелязва, че потреблението в голяма степен се държи от домакинствата с най-високи доходи и от растящото им богатство, а инвестициите продължават да бъдат двигател на икономиката.
Рисковете от вкореняващи се инфлационни очаквания
Тя алармира, че някои ръководители вече планират дейността си с очакването, че инфлацията ще остане висока, и предвиждат увеличения на продажните цени, които превишават ръста на производствените разходи. По думите ѝ това показва риск от вкореняване на инфлационни очаквания сред бизнеса.
Хамак описва лихвената политика като инструмент с широко въздействие, който трябва да се прилага разумно — с подходящ мащаб и скорост. Въпреки това тя остава на мнение, че търсенето се нуждае от допълнително ограничаване, за да бъде омекотен ценовият натиск.
Тя изрази и конкретни опасения, че масивните инвестиции на технологичните гиганти в изкуствен интелект засилват конкуренцията за ресурси, а разходите вече все по-малко възпират компаниите от допълнителни вложения. Според Хамак натискът върху търсенето може да е започнал със строителството на центрове за данни, но вече се разпростира в други сектори на икономиката.
Заключението ѝ е ясно: ограничаването на инвестиционното търсене би могло да помогне за овладяване на инфлацията без масови съкращения, но изборът на мерки и времевият им хоризонт остават критични.
